粉刺瘤挤出的是皮脂和角质堵塞在毛囊内形成的囊肿。这是因为毛囊内的皮脂和角质堆积,阻塞了毛囊口,导致毛囊内部形成了一个囊肿。当囊肿内部的压力增加时,囊肿会扩大并形成粉刺瘤。当挤压粉刺瘤时,囊肿内的皮脂和角质被挤压出来,形成了粉刺瘤挤出物。